马航中国销售下降六成

　　来自中国的销售在3月份下降了六成，旅客的担心直到现在仍然未消除。

　　5月19日股价大跌近两成之时，马航正面临着会否破产的猜测。

　　马来西亚总理纳吉布5月14日为《华尔街日报》撰文回顾MH370失踪带来的教训当天，还被问到如何看待马航选择破产的可能，纳吉布给出了模棱两可的答案，称目前有很多不同的建议方案政府正在考虑。

　　这一回答很快被解读为马来西亚政府并未排除让马航破产的可能性，引起投资者的紧张。尽管5月20日马航股价出现了小幅度回升，但过去半年内其股价已经跌去近一半。21世纪经济报道记者整理过去三年的财报，发现马航从2011年到2013年分别亏损25.21亿林吉特、4.3亿林吉特和11.7亿林吉特，总额超过40亿林吉特，约合80亿元人民币。

　　根据马来西亚当地媒体5月16日报道，由于大股东政府国库基金已经放话将不再为马航亏损兜底，马航正在考虑通过出售部分资产和股份来调整业务结构。但这些报道没有提到是否包含破产的步骤。

　　申请破产后进行重组是航空公司逃离经营困难的惯常方式。日本航空(JAL)2010年初申请破产保护，但在大量裁员并砍掉不盈利的航线和子公司后，日本航空2012年重新上市至今一直保持着盈利。

　　MH370航班的失踪后，马航今年一季度更是雪上加霜。根据马航5月15日发布的一季报，马航前三个月税后亏损额达到4.42亿林吉特，比去年2.78亿林吉特增加了近六成。其营业收入也比去年同期减少了1.5亿林吉特(约合2.9亿人民币)。目前马航仅有旗下Firefly、货运MASKargo和机场航站楼三部分业务处于盈利中。

　　在业绩回顾中，马航认为MH370的失踪对公司原就较弱的一季度业绩表现产生了显著影响。这其中来自中国的销售在3月份下降了六成，旅客的担心直到现在仍然未消除。

　　每年3月，马来西亚旅游协会都会举办MATTA会展，马航近年都会利用这一活动进行提前促销，而今年原本应该提前进账的促销收入都因为撞上了MH370失踪而大幅减少。

　　提前促销的销售模式实际上是马航学习马来西亚的亚洲航空(Air Asia)而来。马航近年来同样推行以低价策略保证客座率，票价水平正不断向亚航看齐。以正在进行的五月促销为例，大部分中国前往东南亚、澳洲的航班价格都在一两千元的水平。

　　但马航在马来西亚国内和国际航线的市场份额目前已经都被亚航甩在身后。瑞银今年年初的一份东南亚航空业研究报告就显示，目前亚航在马来西亚国际和国内航线提供的座位数分别已经占到总数48%和50%左右，已经是不折不扣的市场老大，而马航在大马国际和国内航线的座位数仅占40%和20%左右。

　　绝大多数研报对马航前景表示悲观。马来西亚股票交易所官网收录的研报中，今年17份研报中有14家都给出卖出评级。

　　按照去年的描述，马航原本预计在今年年底实现扭亏。但从目前来看，由于MH370事故仍然没有实质进展，且沙巴又发生游客被劫持事件，马航的业绩至少二季度仍然会受到显著影响。21世纪经济报道记者了解到，中国春秋航空前往沙巴的航班目前仍然没有恢复。